Si j’ai acheté l’obligation grecque à sa valeur nominale (soit 1 000 €), et que cette obligation paie un coupon annuel de 6,25% et que je la détiens jusqu’à son remboursement en 2020, alors mon rendement effectif avant impôts sera égal au coupon, c’est-à-dire 6,25%. On parle aussi de rendement brut.

Les obligations sont des titres échangeables. Cela signifie que les détenteurs des obligations peuvent vendre leurs titres librement (à condition de trouver des acheteurs bien sûr) à d’autres investisseurs qui souhaitent en acquérir. Les prix auxquels ces transactions se font sont librement fixés sur le marché, et reflètent l’appétit plus ou moins forte pour les titres.

Et lorsque le prix d’une obligation change cela affecte son rendement. En effet, imaginons que j’ai pu acheter le même titre décrit ci-dessus non pas à sa valeur nominale de 1 000 € mais à 900 €. Alors je vais non seulement recevoir 6,25% sur 1 000 €, c’est-à-dire 62,50 € par an, mais aussi toucher 1 000 € à la maturité. On voit bien que cela représente un rendement supérieur à 6,25% puisque 62,50 (le coupon) / 900 (mon investissement) est égal à 6,94% et en plus je “gagne” 100 € à la date de remboursement.

Or en 2010 et 2011, la Grèce est rentré dans une crise financière profonde, causée notamment par des révélations que ses niveaux d’endettement et de déficit avaient été gravement sous-rapportés les années précédentes, provoquant une crise de confiance, se traduisant par de sérieux doutes quant à la capacité de la Grèce de pouvoir rembourser sa dette. La combinaison de ces facteurs ont poussé de nombreux détenteurs d’obligations grecques à la vente, face à un nombre de plus en plus petit d’acheteurs, provoquant une chute brutale des cours de ses obligations.

Si le mot de 2022 était inflation, celui de 2023 sera ralentissement ou récession.
Le pic de l'inflation est derrière nous. C'est une certitude. La croissance ralentit. C'est une certitude aussi. Pour l'instant, nous sommes toujours sur un scénario de soft landing, un passage par une croissance plus ou moins nulle, avant un rebond. Une dégradation significative de la situation sanitaire en Chine relancerait les spéculations de hard landing.

On attend avec une certaine impatience que ce générateur de microsite minimaliste soit disponible publiquement. A date son lien Github est toujours en erreur.

Il y a une théorie qui dit que si jamais quelqu'un découvre exactement à quoi sert l'Univers et pourquoi il est là, il disparaîtra instantanément et sera remplacé par quelque chose d'encore plus bizarre et inexplicable. Il existe une autre théorie qui affirme que cela s'est déjà produit.

Douglas Adams, The Restaurant at the End of the Universe

Nos hésitations contradictoires et successives sur le nucléaire ont fait passer la France d’une situation où elle importait de l’électricité 30 jours/an (c’était la moyenne ces 10 dernières années) à 213 jours d’importation en 2022.

Souverainement, écologiquement et financièrement : un désastre.

Le Narrateur est le personnage principal de la Recherche et pourtant il n’a ni nom ni prénom.
Proust a toujours refusé d’être confondu avec lui aussi a-t-il pris soin d’occulter son prénom tout au long de l’œuvre sauf à deux exceptions. En effet le prénom « Marcel » apparaît à deux reprises dans La Prisonnière.

Dès qu’elle [Albertine] retrouvait la parole elle disait : « Mon » ou « Mon chéri » suivis l’un ou l’autre de mon nom de baptême, ce qui, en donnant au narrateur le même nom qu’à l’auteur de ce livre, eût fait : « Mon Marcel « , « Mon chéri Marcel « . (Pris 75/67)

Après interstellar, un autre morceau tout aussi magnifique, un peu plus rapide mais plus simple à jouer techniquement.

A faire monter les larmes aux yeux.

« Au clair de la lune » : morceau arrangé avec simplicité et efficacité. Il me reste à travailler et à comprendre l'harmonie de cet arrangement.

Et voilà : le froid nous fait des haleines. Il doit y avoir un mot en ouzbek pour mettre le doigt sur le plaisir un peu inconfortable ressenti à relire les mêmes pages d'un livre le lendemain de les avoir déjà lues en étant passé à côté, cette seconde fois prenant réellement la mesure de ce qui a été écrit. Ou peut-être qu'il s'agit simplement de préférer une situation connue ? Il n'est pas rare de délaisser les œuvres neuves pour mieux reprendre au hasard le fil d'une intrigue déjà vue ou lue mille fois par le passé pour pouvoir, tombant en plein milieu, se dire est-ce qu'il a déjà été poignardé à ce stade ? ou tiens, elle n'est pas encore morte, sans oublier bien sûr ils ne savent pas encore qu'ils s'aiment mais moi si.

(c) Naoki Urasawa, 20th Century Boys, Panini

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